【ZiDongHua 之金融滋東化收錄關(guān)鍵詞： 藍(lán)湖資本 智能制造 制造業(yè)】
　　
　　2024年藍(lán)湖資本美元投資人大會成功舉辦
　　
　　9月18日，藍(lán)湖資本2024年美元投資人大會（AGM）在深圳成功舉辦。
　　
　　本次年會，包括國際頂尖大學(xué)捐贈基金、非營利基金會、主權(quán)財富基金及家族辦公室在內(nèi)的全球性機(jī)構(gòu)投資人，藍(lán)湖優(yōu)秀被投企業(yè)代表等濟(jì)濟(jì)一堂，深入探討在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，先進(jìn)制造業(yè)、企業(yè)數(shù)字化、跨境電商等領(lǐng)域的行業(yè)變遷與發(fā)展，致力于通過產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合，推動行業(yè)協(xié)同發(fā)展和價值創(chuàng)造。
 
　　
　　大會伊始，藍(lán)湖資本合伙人魏海濤進(jìn)行了以「電動汽車：一個新興的生態(tài)系統(tǒng)」為主題的分享。
　　
　　魏海濤認(rèn)為，得益于電動汽車更清潔的技術(shù)和更低的成本，中國汽車產(chǎn)業(yè)向電動汽車轉(zhuǎn)型勢不可擋。電車在汽車銷量中的滲透率不斷提升，2023年達(dá)到36%，在2024年上半年超過了40%。
　　
　　這次轉(zhuǎn)型將是當(dāng)年智能手機(jī)顛覆傳統(tǒng)手機(jī)的重現(xiàn)，轉(zhuǎn)型過程采用的多種新技術(shù)，包括新的軟件層、芯片、傳感器與底盤技術(shù)等，為汽車供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)提供了大量的新機(jī)遇。
 
　　
　　基于上述研判，藍(lán)湖資本自2016年始即圍繞著汽車電動化和智能化趨勢展開深度布局。
　　
　　在無人駕駛算法賽道，藍(lán)湖資本天使輪領(lǐng)投了L3/L4自主解決方案的全球獨角獸Momenta，L4級商業(yè)化無人城配車生產(chǎn)及運營商Zelos；在底盤件賽道，藍(lán)湖布局了自動駕駛滑板底盤供應(yīng)商尚元智行、CDC減振器制造商上海琳頓、線控制動系統(tǒng)制造商千顧科技、干式線控制動技術(shù)（EMB）先導(dǎo)企業(yè)華申瑞利；在傳感器及檢測系統(tǒng)賽道，投資了L4級高清攝像頭制造商森云智能、壓力傳感器制造商萊頓電子、汽車動力總成檢測系統(tǒng)供應(yīng)商英特模。
　　
　　魏海濤表示，不論對主機(jī)廠或供應(yīng)鏈而言，燃油車向電車的過渡，都是一個巨大的機(jī)會。在過去五年，藍(lán)湖資本已經(jīng)在這個領(lǐng)域構(gòu)建了強(qiáng)有力的投資組合，其中大部分被投企業(yè)，藍(lán)湖在A輪、甚至是孵化階段就果斷出手。事實證明，藍(lán)湖電動車投資組合在行業(yè)巨變中已然乘上了高速增長的東風(fēng)。
　　
　　在對行業(yè)保持樂觀的同時，藍(lán)湖團(tuán)隊也注意到了行業(yè)產(chǎn)能過剩的端倪，未來在細(xì)分賽道的選擇上，藍(lán)湖將更趨謹(jǐn)慎并在投后管理更加重視退出機(jī)會和真實DPI的貢獻(xiàn)。
　　
　　上海琳頓創(chuàng)始人兼CEO葉國弘博士作為藍(lán)湖優(yōu)秀被投企業(yè)代表分享了琳頓的創(chuàng)業(yè)歷程和電動車零部件行業(yè)的市場洞察。
 
　　
　　上海琳頓成立于2023年7月，專注于中國汽車減振器的設(shè)計、研發(fā)和制造，以及與整車的匹配和調(diào)試。
　　
　　葉博士認(rèn)為，中國電動車滲透率的快速提升給智能底盤市場帶來了新的需求。高級別自動駕駛（L3級以上）技術(shù)的引入也需要更高控制力度的底盤。預(yù)計到2030年，中國乘用車市場規(guī)?？蛇_(dá)3000萬臺，其中電動車市場規(guī)模達(dá)2200萬臺。巨大的市場機(jī)遇使得諸多新興的主機(jī)廠商加入，由此預(yù)測，作為電動車和自動駕駛的關(guān)鍵零部件，屆時CDC減振器的市場峰值規(guī)?？蛇_(dá)180億人民幣，全球市場規(guī)模達(dá)60億美元。
　　
　　面對歷史性的創(chuàng)業(yè)機(jī)遇，葉國弘博士和他的團(tuán)隊果斷決定創(chuàng)業(yè)，并在短期內(nèi)交出了一份令人滿意的答卷。自2023年9月至今，已與多家主機(jī)廠深度合作。2024年10月，年產(chǎn)能力100萬個電磁閥的自動組裝線及年產(chǎn)能力100萬個的減振器半自動組裝線即將投產(chǎn)。
　　
　　隨后，藍(lán)湖資本創(chuàng)始人兼管理合伙人胡磊以「SaaS:永恒的軟件」為主題分享了經(jīng)濟(jì)周期中SaaS行業(yè)的藍(lán)湖視角并更新了藍(lán)湖系SaaS被投企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展。
　　
　　胡磊指出，雖然2023年7月至2024年7月間，美國BVP新興云指數(shù)（EMCLOUD）下跌了8.4%（同期納斯達(dá)克指數(shù)上漲17.5%），但在運營方面，同期美國上市SaaS公司的ARR增長率中位數(shù)為17%，NDR中位數(shù)為110%。這顯示了SaaS業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)周期中的堅強(qiáng)韌性，我們依然堅信SaaS作為商業(yè)模式的強(qiáng)大優(yōu)勢以及在中國市場的巨大潛力。
　　
　　面對二級市場估值調(diào)整，藍(lán)湖資本利用團(tuán)隊在行業(yè)中的長期資源積累和深度業(yè)務(wù)認(rèn)知，專注于投后賦能，協(xié)助被投企業(yè)探索現(xiàn)金流收支平衡的明確途徑，促進(jìn)被投企業(yè)加速業(yè)務(wù)成長、鞏固市場領(lǐng)先地位，并耐心等待市場退出時機(jī)。
　　
　　基于上述策略和努力，藍(lán)湖SaaS投資組合中近70%的企業(yè)預(yù)計于2025年上半年實現(xiàn)季度現(xiàn)金流為正，其中聚水潭預(yù)計在2024年實現(xiàn)凈利潤，并已經(jīng)在香港IPO進(jìn)程中。
　　
　　胡磊認(rèn)為，SaaS公司的業(yè)務(wù)能夠長期穩(wěn)定增長，并保持高于70%的毛利率水平。近兩年的市場逆風(fēng)也造就了低估值的投資機(jī)會，藍(lán)湖團(tuán)隊將耐心等待時機(jī)，同時加強(qiáng)投后管理，賦能被投公司的產(chǎn)品力，使之在市場競爭中立于不敗之地。藍(lán)湖相信，在沖擊來臨時做好萬全準(zhǔn)備，平穩(wěn)著陸后必將飛得更高。
　　
　　接下來，藍(lán)湖資本合伙人陳昊輝以「跨境電商：中國出口的新名片」為主題分享了藍(lán)湖在跨境電商賽道的投資思路及優(yōu)秀被投企業(yè)的成功要訣。
　　
　　疫情后隨著消費者消費習(xí)慣的改變，電子商務(wù)不僅在中國發(fā)展如火如荼，全球主要經(jīng)濟(jì)體的電商滲透率也穩(wěn)步提升，以美國為例，三年時間，電商滲透率從11%提升至16%?？缇畴娚坛蔀橹袊赓Q(mào)增長的新引擎，2023年中國跨境電商銷售額達(dá)到1.8萬億元，預(yù)計2024年將達(dá)到2萬億元，年復(fù)合增長率達(dá)20%。
　　
　　藍(lán)湖資本從2018年起，即開始關(guān)注跨境電商賽道，并通過兩筆早期投資逐漸形成了對市場的深度認(rèn)知，進(jìn)而布局高潛力的細(xì)分品類，在其中挖掘具備投資價值的標(biāo)的。
　　
　　陳昊輝認(rèn)為，這些標(biāo)的往往具備三條特征：對各電商平臺的規(guī)則和玩法了然于胸；在高潛品類里具備先發(fā)優(yōu)勢；躋身該品類頭部。
　　
　　目前，藍(lán)湖跨境電商賽道的投資組合里的四家公司：設(shè)備和工具品牌司順Vevor、運動服飾品牌俊億Baleaf、智能燈具品牌智巖Govee、3D打印線材品牌聚復(fù)Polymaker都是亞馬遜的頭部商家，藍(lán)湖都在公司發(fā)展早期發(fā)掘并投資，投資后業(yè)務(wù)保持高速增長，財務(wù)表現(xiàn)兼具成長性和盈利性。
　　
　　以司順Vevor為例，Vevor品牌擁有成熟的商業(yè)模式，只做線上零售，直達(dá)消費者。它的產(chǎn)品品類豐富，涵蓋廚房、物料搬運、建筑、園藝、家裝等場景，在北美有10多個倉儲中心，配送時間僅需3-5天。Vevor品牌旗下35%的產(chǎn)品都是市場獨家產(chǎn)品，消費者只能在這里買到。
　　
　　得益于Vevor產(chǎn)品細(xì)分場景多、規(guī)格全、功能強(qiáng)大及高性價比的優(yōu)勢，目前在亞馬遜美國市場細(xì)分品類中已經(jīng)是中國賣家/品牌中的第一名。
　　
　　陳昊輝表示，因為toC的跨境電商已顯示出強(qiáng)勁的歷史增長和發(fā)展?jié)摿?，且藍(lán)湖已經(jīng)在這個賽道投出了優(yōu)秀公司，藍(lán)湖美元基金將繼續(xù)密切關(guān)注這個賽道。同時，藍(lán)湖團(tuán)隊會保持一貫的嚴(yán)格篩選標(biāo)準(zhǔn)，只投資最優(yōu)秀的標(biāo)的。
　　
　　最后，藍(lán)湖資本首席財務(wù)官唐舜驊回顧了藍(lán)湖美元基金的最新業(yè)績?？傮w而言，藍(lán)湖各期美元基金投資組合都能穿越周期，貢獻(xiàn)強(qiáng)勁且持續(xù)的回報。
　　
　　藍(lán)湖美元一期、二期、三期基金中，多家被投公司連續(xù)多年高速增長，成為細(xì)分賽道的市場領(lǐng)導(dǎo)者，包括Momenta、聚水潭、司順、九識智能、再惠、匯聯(lián)易和甄云科技等，其中Momenta和聚水潭已經(jīng)分別在美國和香港IPO的進(jìn)程中。
　　
　　處于投資期的藍(lán)湖美元四期投資節(jié)奏有條不紊、張弛有度，已經(jīng)在電動車供應(yīng)鏈布局多家優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其中尚元智能、千顧科技在藍(lán)湖投資后異軍突起，業(yè)務(wù)實現(xiàn)翻倍增長，短期內(nèi)即獲得后續(xù)輪融資。
　　
　　藍(lán)湖認(rèn)為，當(dāng)前中國資本市場還處于復(fù)蘇前夜，預(yù)計2025年/26年將有更多價值投資機(jī)會，藍(lán)湖將順應(yīng)周期，把控投資節(jié)奏，用更高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
　　
　　在投資策略上，藍(lán)湖將繼續(xù)聚焦先進(jìn)制造業(yè)和企業(yè)數(shù)字化，尤其是在電動車供應(yīng)鏈領(lǐng)域，行業(yè)的巨變吸引了大量的優(yōu)秀初創(chuàng)公司。在投后管理中投入更多關(guān)注和資源，賦能被投企業(yè)運營和業(yè)務(wù)增長，幫助其在競爭中占據(jù)主導(dǎo)地位。
　　
　　自2014年成立，藍(lán)湖資本已陪伴科技創(chuàng)業(yè)者走過十年，十年來篳路藍(lán)縷，十年來風(fēng)雨同舟。通過本次美元投資人大會，我們進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者、創(chuàng)業(yè)者與藍(lán)湖資本之間的緊密互動和良好互信。未來，藍(lán)湖資本將繼續(xù)重倉中國數(shù)字化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，順應(yīng)工業(yè)數(shù)字化、企業(yè)數(shù)字化的發(fā)展潮流，在資本市場與產(chǎn)業(yè)升級的變遷中發(fā)掘更多的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為產(chǎn)業(yè)繁榮和科技進(jìn)步注入新的動力。
　　
　　藍(lán)湖資本（Blue Lake Capital）是一家行業(yè)研究和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗雙重驅(qū)動的風(fēng)險投資基金，重倉中國數(shù)字化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，重點投資智能制造、企業(yè)軟件兩大賽道的早期創(chuàng)業(yè)者。
　　
　　自成立以來，藍(lán)湖投資的100余個項目已有超過20個成為獨角獸/行業(yè)冠軍，其中包括超卓航科（688237.SH）、Momenta、聚水潭、怡合達(dá)（301029.SZ）、九識智能、甄云科技、匯聯(lián)易等行業(yè)知名企業(yè)，被投企業(yè)后續(xù)融資規(guī)模超200億元人民幣。