十二五規(guī)劃重點(diǎn)著墨高端裝備制造，自動(dòng)化需求催生工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。高端裝備制造作為十二五規(guī)劃七大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一，將會(huì)在未來5年加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)制造自動(dòng)化會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈需求，工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)將高速成長(zhǎng)。公司作為國內(nèi)行業(yè)龍頭，產(chǎn)品主要為點(diǎn)焊、弧焊、搬運(yùn)、特種、潔凈機(jī)器人，如今處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

研發(fā)實(shí)力國內(nèi)第一，有沖刺國際第一梯隊(duì)的潛力

雖然目前公司在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ABB、安川電機(jī)及首鋼莫托曼、KUKA等仍有一定差距，但公司母公司為中科院自動(dòng)化所，在自動(dòng)化領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力國際領(lǐng)先。依靠國家支持與本土優(yōu)勢(shì)，公司具備沖擊第一梯隊(duì)潛力。

公司AGV機(jī)器人保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

AGV主要面向汽車制造業(yè)，我國需求約1000臺(tái)/年，60%左右為國內(nèi)廠家提供。公司該領(lǐng)域技術(shù)國際先進(jìn)，為國內(nèi)唯一可向汽車制造業(yè)提供高性能AGV系列標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品企業(yè)，近年來公司近半AGV產(chǎn)品出口國外。

在自動(dòng)化檢測(cè)與裝配生產(chǎn)線領(lǐng)域中，公司在細(xì)分市場(chǎng)有壟斷潛力

公司該領(lǐng)域主要面向汽車零配件、低壓電器、軍工產(chǎn)品加工專機(jī)及其他成套設(shè)備等。其中面向汽車門鎖及低壓電器的自動(dòng)化裝配與檢測(cè)生產(chǎn)線的各家廠商中，公司規(guī)模及實(shí)力一家獨(dú)大，有壟斷部分細(xì)分市場(chǎng)潛力。

全國地鐵迎來建設(shè)熱潮，軌道交通自動(dòng)化系統(tǒng)需求旺盛

中國內(nèi)地20余城市正在新（擴(kuò)）建地鐵，預(yù)計(jì)2015年地鐵線路將達(dá)86條，未來5年共新增40余條，其中沈陽將新增3-4條。公司為沈陽地鐵2號(hào)線提供了軌道交通自動(dòng)化系統(tǒng)，已具備參與其他線路該系統(tǒng)的競(jìng)標(biāo)資格。

軍用機(jī)器人市場(chǎng)已打開，未來空間想象無限。中國軍費(fèi)未來5年增長(zhǎng)率可達(dá)14%，2015年可達(dá)1萬億元。軍方對(duì)提升裝備自動(dòng)化水平日益重視，各軍兵種對(duì)特種機(jī)器人需求強(qiáng)勁，市場(chǎng)空間想象無限。公司已成功為軍方提供某型特種機(jī)器人，為進(jìn)入更廣闊軍兵種市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：

預(yù)計(jì)公司2011-2013年攤薄EPS分別為0.52元、0.77元和0.97元，對(duì)應(yīng)PE分別為47.68、32.33和25.78倍?？紤]到公司自動(dòng)化裝備技術(shù)實(shí)力超群，產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，且軍品市場(chǎng)有望快速打開，我們給予公司"增持"評(píng)級(jí)。