【ZiDongHua 之“金融滋東化”收錄關鍵詞： 新質生產力 人工智能 機器人 信息產業(yè) 綠色能源 半導體產業(yè)  中關村論壇】
　　
　　賦能新質生產力，看“耐心資本北京模式”
 
　　
　　在政府引導與帶動下，一批有耐心、重創(chuàng)新的資本沉下心來，積極布局新質生產力新賽道，這種“政府頂層設計+市場化專業(yè)化運營管理+鏈主企業(yè)及產業(yè)集群帶動”的創(chuàng)新探索，結合北京首都的獨特優(yōu)勢，正逐步形成“耐心資本北京模式”。
　　
　　春天的北京，生機盎然。更讓人感到春風拂面的是，經過一系列創(chuàng)新探索，耐心資本“北京模式”已初成雛形，亮眼成績單讓人看到了新質生產力向上生長的力量。
　　
　　“社保基金中關村自主創(chuàng)新專項基金已累計撬動近240億元投資北京科創(chuàng)。”2025中關村論壇年會“耐心資本服務新質生產力論壇”期間，君聯(lián)資本總裁李家慶在接受記者采訪時表示，作為社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金的管理人，在過去一年半的時間里，君聯(lián)資本已決策投資16個項目，涵蓋人工智能、商業(yè)航天、高端醫(yī)療裝備、量子、半導體裝備等前沿領域，和其他北京市政府投資基金一道，逐步探索出了耐心資本“北京模式”。
　　
　　北京先行先試
　　
　　耐心資本作為專注于長期價值投資、能夠承受短期波動并支持戰(zhàn)略性創(chuàng)新的資本形態(tài)，在推動科技創(chuàng)新、促進產業(yè)升級、服務國家科創(chuàng)戰(zhàn)略等方面扮演著重要角色。
　　
　　在中關村新一輪先行先試改革任務中，北京率先提出了“引導社?；?、保險資金等開展對科技創(chuàng)新領域的長期投資”。2023年7月，全國社會保障基金理事會與北京市進一步深化合作，設立了社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金（君聯(lián)資本擔任管理人），首期規(guī)模50億元，專項基金期限超過10年，全力支持北京科創(chuàng)企業(yè)自主創(chuàng)新，為北京科創(chuàng)企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持。
　　
　　這是社?；鹗状为毩⒊鲑Y選擇頭部市場機構擔任管理人，通過投資帶動，積極服務國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，支持北京國際科創(chuàng)中心建設的“吃螃蟹”之舉，在全國開了先河。
　　
　　2023年-2024年，北京市又設立總規(guī)模1000億元的8只市級政府投資基金，采取Co-GP的管理模式，遴選國內市場化專業(yè)化投資機構開展深度合作，依托“資本+政策”的配套措施，助力資本與產業(yè)深度融合。
　　
　　8只市級政府投資基金重點支持人工智能、醫(yī)藥健康、機器人、信息產業(yè)、綠色能源和低碳、新材料、商業(yè)航天和低空經濟、先進制造和智能裝備等首都重點產業(yè)領域，聚焦獨角獸、國家級專精特新“小巨人”等創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長與進階，全力助力北京構建現(xiàn)代化產業(yè)體系，持續(xù)培育并壯大戰(zhàn)略性產業(yè)集群，因地制宜加快發(fā)展首都新質生產力。
　　
　　作為長期資本、耐心資本的重要踐行者，8只市級政府投資基金體系與社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金正協(xié)同發(fā)力，持續(xù)加大投資力度。
　　
　　這種“政府頂層設計+市場化專業(yè)化運營管理+鏈主企業(yè)及產業(yè)集群帶動”的創(chuàng)新探索，結合北京首都的獨特優(yōu)勢，正在加速形成耐心資本“北京模式”。
　　
　　“北京是率先構建起耐心資本生態(tài)體系的城市，已經初步形成了耐心資本供給網絡。”李家慶說。
　　
　　創(chuàng)新動能澎湃
　　
　　在2025中關村論壇年會開幕式上發(fā)布的10項重大科技成果中，首次發(fā)布了“北京人工智能創(chuàng)新應用成果”，其中，智譜發(fā)布了“AI工具讓個性化學習走進現(xiàn)實”的最新成果。
　　
　　“智譜出生在北京，成長在海淀，人工智能行業(yè)近兩年很火爆，投入也非常大，智譜的發(fā)展離不開政府和包括像社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金這樣的長期耐心資本的支持。”智譜CEO張鵬表示。
　　
　　李家慶表示，社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金聚焦前沿、原創(chuàng)、自主創(chuàng)新技術，著力挖掘“第一”和“唯一”，重點解決關鍵技術領域“卡脖子”問題，致力于培育具有全球競爭力的科技企業(yè)。
　　
　　據(jù)悉，社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金已投出的一批代表項目，約40%的企業(yè)榮獲國家科技進步獎、承擔國家重大科技攻關項目，近70%為專精特新企業(yè)，45%是國家級專精特新“小巨人”，近60%的資金投向高校和科研院所的科技成果轉化項目。
　　
　　 
　　
　　銀河航天技術人員對衛(wèi)星進行出廠前的狀態(tài)檢查
　　
　　2023年度北京市科學技術獎正式公布的名單中，銀河航天獲科學技術進步獎一等獎。在《北京市獨角獸企業(yè)名單（2024）》中，昆侖芯、智譜、銀河航天等企業(yè)皆在榜上。
　　
　　記者了解到，自社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金設立以來，君聯(lián)資本積極發(fā)揮與盲池基金、北京市政府產業(yè)引導基金的協(xié)同運作，與多只市級和區(qū)級子基金進行合作投資。通過基金協(xié)同投資模式，既實現(xiàn)了重點領域全覆蓋，又能集中資源突破關鍵技術瓶頸，放大了資本支持科技創(chuàng)新的力度，截至目前，通過社保專項基金投資已累計撬動資金總額近240億元。
　　
　　賦能新質生產力在路上
　　
　　談到耐心資本如何賦能新質生產力時，李家慶強調，耐心資本首先要有一個長期的資本定位，能夠忍受一個比較長的周期來投早、投新、投硬、投大、投難、投長。
　　
　　“耐心資本的核心在于投資項目的性質，那些具有底層創(chuàng)新、前瞻性且發(fā)展周期長的項目，從科技成果轉化到產業(yè)化，往往需要8—10年甚至更長時間，這類項目才是真正需要耐心資本的支持。”李家慶具體談道，君聯(lián)資本在投資決策時，會堅定地選擇這類“早、新、硬、大、難、長”的項目，主動放棄短期獲利機會。在實際操作中，耐心資本面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中關鍵在于確保投資項目能夠用時間換空間，如“坡長雪厚”的科技賽道，這需要資金方和管理人在科技投資或服務國家科創(chuàng)戰(zhàn)略的方向上達成高度共識。
　　
　　基于此，社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金在探索中走出了“政府頂層設計+市場化專業(yè)化運營管理+鏈主企業(yè)及產業(yè)集群帶動”的新路子。例如，與產業(yè)界、學界、研究機構、市場有機結合，形成閉環(huán)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，立體化創(chuàng)新網絡和專業(yè)化的服務平臺加速成果轉化。目前基金已投的多個項目，創(chuàng)始團隊均畢業(yè)于清華大學等高校，還有部分項目源于高校/中國科學院等科研院所的研究成果轉化，并持續(xù)和高校開展深入合作。
　　
　　另外，社保基金中關村自主創(chuàng)新專項基金重點發(fā)掘產業(yè)龍頭，龍頭企業(yè)發(fā)揮企業(yè)引領作用，通過支持產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)攻關，帶動上下游配套企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，形成自主可控的產業(yè)集群競爭優(yōu)勢，構建“一企突破、全鏈升級”的良性循環(huán)。
　　
　　北京作為首都，擁有豐富的科技資源、人才優(yōu)勢和資本實力，許多高科技企業(yè)在北京設立總部。這些企業(yè)通過在全國其他城市設立分支機構、研發(fā)中心或生產基地，不僅促進了自身業(yè)務的拓展，也帶動了當?shù)亟洕陌l(fā)展，體現(xiàn)了北京企業(yè)對全國的輻射和帶動作用。
　　
　　以銀河航天為例，其總部和研發(fā)中心設在北京，而生產制造和相關產業(yè)環(huán)節(jié)分布在西安、成都等地，帶動了上下游數(shù)千家企業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成了完整的產業(yè)鏈生態(tài)。
　　
　　“商業(yè)航天作為新興產業(yè)，需要金融的大力支持，金融是連接科技創(chuàng)新與產業(yè)的關鍵紐帶，金融是科技強國和產業(yè)強國建設的關鍵要素。”銀河航天創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐鳴有感而發(fā)。
　　
　　來源：中國高新技術產業(yè)導報 張偉