產(chǎn)成品與主營業(yè)務(wù)收入增速走勢對比

　　今年工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)利潤均保持較快增長。但目前輸入性通脹壓力較大，外部因素對我國工業(yè)的滯后影響可能加重，使得工業(yè)生產(chǎn)和利潤增長的不確定性增多。

　　由于企業(yè)庫存增加較快，這對工業(yè)生產(chǎn)增速的回升將產(chǎn)生抑制作用。預(yù)計二季度工業(yè)生產(chǎn)以平穩(wěn)為主，增速與一季度基本持平或小幅回落，快速回升的可能性不大。

　　受通脹壓力較大導(dǎo)致利潤增幅回落的主要是下游行業(yè)，如鋼鐵、石油加工及煉焦、電子、交通運(yùn)輸設(shè)備、電力、造紙、橡膠制品、儀器儀表等。其中，火力發(fā)電、平板玻璃、石油加工、輪胎等行業(yè)利潤將出現(xiàn)下降。

　　但也有稀土金屬、水泥、化纖、合成材料、工程機(jī)械、集裝箱等行業(yè)利潤增長較快，成為今年工業(yè)利潤增長中的亮點(diǎn)所在。

　　⊙江源

　　今年以來，工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)利潤均保持較快增長。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.4%，增速較去年四季度加快1.1個百分點(diǎn)；企業(yè)利潤增幅達(dá)30%以上，保持較高水平。但目前輸入性通脹壓力較大，日本地震對我國工業(yè)的滯后影響可能加重，使得工業(yè)生產(chǎn)和利潤增長的不確定性因素增多。

　　繼3月份工業(yè)生產(chǎn)同比增長14.8%，增速較頭2個月有所加快后，4月份工業(yè)生產(chǎn)僅增長13.4%，增速較頭3月份回落1.4個百分點(diǎn)，回落幅度超出大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和宏觀分析師的預(yù)期。

　　從行業(yè)看，主要受裝備制造業(yè)和高耗能行業(yè)增速回落的影響，這既有通脹壓力和信貸收緊導(dǎo)致的需求回落因素，也有日本地震的滯后影響和“電荒”導(dǎo)致的限電對高耗能行業(yè)生產(chǎn)的影響。

　　工業(yè)利潤增幅也呈回落趨勢，1-2月份規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增長34.3%，增幅比去年9-11月份回落4.8個百分點(diǎn)；1-3月份工業(yè)利潤增長32%，增幅又比1-2月份回落2.3個百分點(diǎn)。增幅回落的主要是下游鋼鐵、石油化工、電子、交通運(yùn)輸設(shè)備、電力等行業(yè)。

　　企業(yè)庫存增加較快，這對工業(yè)生產(chǎn)增速的回升將產(chǎn)生抑制作用。預(yù)計二季度工業(yè)生產(chǎn)以平穩(wěn)為主，增速與一季度基本持平或小幅回落，快速回升的可能性不大。

　　工業(yè)生產(chǎn)增速穩(wěn)中趨緩，利潤增幅呈回落趨勢

　　一季度，工業(yè)生產(chǎn)同比增長14.4%，增速較去年四季度加快1.1個百分點(diǎn)。但4月份工業(yè)生產(chǎn)僅增長13.4%，增速較頭3月份回落1.4個百分點(diǎn)，低于14.6%的一致預(yù)期。4月份工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，主要受裝備制造業(yè)和高耗能行業(yè)增速回落的影響，兩者合計影響工業(yè)增速回落1.07個百分點(diǎn)。其中，裝備制造業(yè)回落2.5個百分點(diǎn)；高耗能行業(yè)回落1.2個百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)中，交通運(yùn)輸設(shè)備、儀器儀表、專用設(shè)備、電氣機(jī)械、電子等分別回落4、3.5、3.4、3、1.5個百分點(diǎn)。高耗能行業(yè)中，石油加工及煉焦、建材、電力、鋼鐵、化工等分別回落2.8、2.1、1.8、0.8、0.8個百分點(diǎn)。

　　據(jù)調(diào)查，日本地震對我國工業(yè)的滯后影響逐步有所加重，電子、儀器儀表、交通運(yùn)輸設(shè)備、電氣機(jī)械、專用設(shè)備等行業(yè)受影響最大，與4月份工業(yè)生產(chǎn)的實際結(jié)果比較吻合。高耗能行業(yè)生產(chǎn)增速的回落受“電荒”導(dǎo)致的限電影響較大。

　　在輸入性通脹和信貸收緊的雙重壓力下，需求受到一定影響，企業(yè)庫存上升有所加快。3月末工業(yè)產(chǎn)成品同比增長23.2%，增幅比去年末上升11.9個百分點(diǎn)；而主營業(yè)務(wù)收入增長30.6%，增幅比去年末回落1.2個百分點(diǎn)，庫存壓力明顯上升。

　　主要行業(yè)利潤增幅出現(xiàn)新變化