編者按：
　　由于多種不利因素的存在，新能源板塊年初以來市場表現(xiàn)遠(yuǎn)不及滬深300指數(shù)，跑輸滬深300指數(shù)超10%，但機構(gòu)認(rèn)為這無礙行業(yè)中長期的投資價值?！笆濉彪娏ν顿Y的大提速以及新能源行業(yè)政策的不斷出臺，都是該板塊的投資機會。
　　新能源概念板塊：短調(diào)無礙長期價值（附4股解析）
　　由于特高壓、智能電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期以及受日本核輻射、歐洲不斷下調(diào)光伏上網(wǎng)電價補貼影響，電力設(shè)備及新能源板塊市場表現(xiàn)不盡人意。據(jù)初步統(tǒng)計，自年初以來電力設(shè)備及新能源板塊市場表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及滬深300指數(shù)，電力設(shè)備跑輸滬深300指數(shù)17.71%，新能源概念指數(shù)則跑輸滬深300指數(shù)13.26%.但我們認(rèn)為短期的調(diào)整無礙行業(yè)中長期的投資價值。
　　“十二五”期間將是我國電力投資大提速時期，據(jù)中電聯(lián)規(guī)劃，“十二五”期間，全國電力工業(yè)投資5.3萬億元，比“十一五”增長68%，其中電源投資2.75萬億元，占全部投資的52%，電網(wǎng)投資2.55萬億元，占48%.另外，由于我國能源結(jié)構(gòu)矛盾依然十分突出，節(jié)能減排壓力大，發(fā)展清潔能源發(fā)電顯得更加急迫。到2015年，全國將形成水電裝機2.84億千瓦，核電4200萬千瓦，風(fēng)電1億千瓦，太陽能500萬千瓦，天然氣3000萬千瓦以及煤電9.17億千瓦的規(guī)模。屆時，電力設(shè)備及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)將充分受益于我國電網(wǎng)建設(shè)及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過前期的調(diào)整電力設(shè)備板塊行業(yè)整體估值水平在33倍PE左右，新能源概念板塊整體估值為24倍PE，相關(guān)細(xì)分子行業(yè)龍頭企業(yè)則更具投資價值。
　　特變電工
　　“十二五”期間，我國特高壓進(jìn)入大規(guī)模建設(shè)階段，新疆電網(wǎng)也將迎來大發(fā)展，特變電工作為高端變壓器制造業(yè)的龍頭之一，借助于其地緣優(yōu)勢，變壓器業(yè)務(wù)有望迎來快速發(fā)展的良好時機；公司積極進(jìn)軍光伏發(fā)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域，光伏業(yè)務(wù)包括多晶硅、切片、光伏組件、逆變控制系統(tǒng)制造和系統(tǒng)集成等，基本形成相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績有望逐步釋放；公司還積極開拓海外市場，500kV及以上高端輸變電產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)入美國、加拿大、印度、俄羅斯等市場，實現(xiàn)了印度首條765kV特高壓輸電工程高端產(chǎn)品出口，成功簽約贊比亞3.3億美元的電網(wǎng)建設(shè)成套工程項目，海外業(yè)務(wù)收入占比逐年增加。隨著我國特高壓建設(shè)進(jìn)程的逐步加快，公司有望從中充分收益。受變壓器市場競爭激烈及特高壓建設(shè)進(jìn)程低于預(yù)期影響，公司業(yè)績目前低于預(yù)期，做為國內(nèi)變壓器龍頭企業(yè)，股價經(jīng)過前期調(diào)整后已經(jīng)具備中長期投資價值。特高壓建設(shè)進(jìn)程加快將是公司股價有利的催化劑。
　　榮信股份
　　高壓動態(tài)無功補償產(chǎn)品（SVC）和靜止無功發(fā)生器（SVG）兩項產(chǎn)品發(fā)展勢頭良好，從2010年公司訂單情況看兩項產(chǎn)品占訂單總額的63.4%.公司還依托技術(shù)優(yōu)勢不斷豐富產(chǎn)品線，公司開發(fā)出的大容量高壓變頻器與2011年開始批量生產(chǎn)階段，公司研發(fā)的新產(chǎn)品光伏逆變器，特大電流固態(tài)開關(guān)、整流器等產(chǎn)品2011年也將進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，將為公司提供新的利潤增長點?！笆濉逼陂g，節(jié)能減排、智能電網(wǎng)、特高壓以及新能源發(fā)電等建設(shè)都將進(jìn)入快速發(fā)展階段，屆時對無功補償、高壓變頻、光伏逆變等設(shè)備的需求有望大幅增長。作為電力電子行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司豐富的產(chǎn)品線以及技術(shù)儲備都將保證公司在行業(yè)高景氣度的背景下保持快速發(fā)展。預(yù)計公司2011年-2012年每股收益分別為0.73元和1.05元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為29倍和20倍，公司已經(jīng)具備中長期投資價值。
　　海通集團(tuán)
　　海通集團(tuán)與億晶光電的重大資產(chǎn)重組方案因更換財務(wù)顧問進(jìn)程上受到一定影響，目前重組工作重新啟動。置換成功后，公司將蛻變成光伏發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)。公司是國內(nèi)為數(shù)不多的擁有垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有包括單晶硅棒拉制、硅片切割、太陽能電池片生產(chǎn)、電池組件封裝等環(huán)節(jié)在內(nèi)的較為完整產(chǎn)業(yè)鏈，具有較強的技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢。預(yù)計到2012年公司太陽能電池組件產(chǎn)能將達(dá)到1000MW.受行業(yè)景氣度及公司更換財務(wù)顧問等因素影響，公司股價調(diào)整幅度超過50%，風(fēng)險釋放已經(jīng)相當(dāng)充分，由于光伏發(fā)電在我國有較為廣闊的應(yīng)用前景，公司作為國內(nèi)光伏龍頭企業(yè)之一，投資價值也日漸顯現(xiàn)。短期光伏市場受壓抑制公司股價走勢，可中長期關(guān)注，靜待行業(yè)拐點。
　　合康變頻
　　公司一直致力性能穩(wěn)定、品質(zhì)可靠的高壓變頻器產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。公司主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)符合我國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能環(huán)保的大趨勢，所處行業(yè)未來仍有望保持高速增長。公司綜合實力強，高壓變頻器國內(nèi)市場占有率位列三甲。目前，公司位于北京亦莊生產(chǎn)基地的高壓變頻器生產(chǎn)線已投入運行，產(chǎn)能達(dá)到1200臺/年。同時，公司武漢生產(chǎn)基地也正在積極籌備建設(shè)中，預(yù)計將于2011年上半年開始投入生產(chǎn)、實現(xiàn)銷售。武漢基地將主要進(jìn)行高中低壓及煤礦井下防爆變頻器的生產(chǎn)，項目建設(shè)完成后擬實現(xiàn)：2013年滿負(fù)荷運行產(chǎn)能高壓變頻器600臺、2014年滿負(fù)荷運行產(chǎn)能中低壓變頻器40000臺、滿負(fù)荷運行產(chǎn)能防爆變頻器500臺。武漢生產(chǎn)基地建成后，公司產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富，產(chǎn)品規(guī)模也得到進(jìn)一步擴張。另外，公司EMC業(yè)務(wù)也已取得相關(guān)資質(zhì)，相關(guān)工作也在順利進(jìn)行中，有望成為公司新的利潤增長點。預(yù)計公司2011年-2012年每股收益分別為0.59元和0.8元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為32倍和24倍。創(chuàng)業(yè)板上市公司前期由于相對溢價較高出現(xiàn)較大程度的回調(diào)，公司股價較高點回落近40%.鑒于公司在高壓變頻器領(lǐng)域的龍頭地位，未來成長性較為確定，公司股價具備中長期投資價值。